2011-10-19

Många är de paralleller som gjorts mellan IT och förnybar energi och de bubbeltendenser som båda uppvisat, den förra vid millennieskiftet den senare kring 2008. Antagligen är den parallellen riktig att göra – båda sektorerna var vid respektive tillfälle övervärderade och investerare uppvisade flockbeteende. Med den vetskapen kan man också dra lärdomar om utvecklingen idag.

IT-bubblan sprack i mars 2000, på det följde en period på 31 månader då sektorn underavkastade med 76% mot världsindex på 31 månader, mätt från den tidpunkt då överavkastningen var som störst till den tidpunkt då underavkastningen var som störst, se figur 1. Om vi också definierar förnybar energi som en bubbla så sprack den i juni 2008, sedan dess har sektorn underavkastat 60% mot världsindex på 39 månader, se figur 2. Om IT-sektorn är en bra indikator även för förnybar energi kan det bli värre innan det blir bättre. Värt att notera är dock att IT-bubblan antagligen var större – vilket återspeglas i att kraschen var kraftigare (större nedgång på kortare tid) – och att underavkastningen därför inte behöver bli lika blodig - tidsmässigt har perioden med underavkastning redan varat längre för förnybar energi än för IT.

Figur 1. IT-sektorn underavkastade kraftigt mot den globala aktiemarknaden efter att bubblan sprack i mars 2000.

Figur 2. Utvecklingen är liknande för förnybar energi som för IT efter att bubblan brast; förnybar energi har hittills underavkastat mindre mot världsindex än IT-sektorn, men över en längre period.

För den som ser glaset som halvfullt snarar än halvtomt finns det ljuspunkter. 31 månader efter att IT-bubblan sprack väntade en period för IT-sektorn på 17 månader med överavkastning på 60% mot världsindex, se figur 3 – den som väntar på något gott…

Figur 3. 31 månader efter att IT-bubblan sprack återhämtade sig sektorn och överavkastade 60% mot världsindex över en peridod på 17 månader.

Dela länk: